Este trabalho investiga os fatores do crescimento econômico da Venezuela, entre 1950 e 1998, através de um modelo econométrico. As variá- veis explicativas relevantes são as taxas de crescimento das exportações, dos gastos do governo e da formação bruta do capital fixo. O crescimento de 1% das exportações, dos gastos públicos e da formação bruta de capital fixo eleva o PIB, respectivamente, em 0,39%, 0,29% e 0,22%, o que é significativo. São tamb ém avaliadas as relações de causalidade entre as variáveis, através de um Vetor Auto-Regressivo. Conclui-se que há bicausalidade entre PIB e formação bruta de capital fixo e entre PIB e as exportações (sendo esta última significativa a 1%). Não há causalidade direta entre crescimento das exportações e da forma ção de capital com os gastos do governo, mas sim no sentido da formação de capital e exportações e crescimento do PIB com os gastos públicos. O estudo indica que a Venezuela não sofre da doença holandesa; portanto, a renda petrolífera pode estimular ainda mais o crescimento e o desenvolvimento econ ômico, através de programas específicos. ; This paper employs an econometric model to study the main economic growth factors in Venezuela between 1950 and 1998. We use as explanatory variables: export growth, government expenditure growth and gross fixed capital formation growth. The main results reveal that 1% raise in export, gross fixed capital formation or expenditure growth increases GDP by 0.39%, 0.22% and 0.29%, respectively. We study the causality between these variables using a VAR. The results show a bi-causality between GDP and gross fixed capital formation and GDP and exports. There is no causality between export and expendituregrowth or between gross fixed capital formation and expenditure growth. Although the gross fixed capital formation affects exportation as GDP affects expenditure growth (uni-causal). Probably, Venezuela does not have Dutch Disease, which means that the oil revenue can stimulate the economic growth, when it is applied in programs with ...