La politique monétaire, outil majeur à disposition des nations ou des régions pour influencer leur développement économique, fait aujourd’hui l’objet d’une connaissance de plus en plus fine et rigoureuse, mais laisse sans cesse apparaître de nouveaux défis. Quoiqu’elle bénéficie des développements remarquables de la science économique, les plus grands experts peuvent encore considérer que son exercice relève également de l’art. Des décennies d’expérience, la crédibilité acquise par les banques centrales, l’appui de modèles économétriques toujours plus sophistiqués ne peuvent éviter aux analystes et aux banquiers centraux d’être en permanence confrontés à de nouvelles questions issues d’un environnement en évolution constante. Les connaissances sur lesquelles les acteurs contemporains peuvent fonder leurs décisions sont le fruit d’un long apprentissage. Les objectifs et les instruments de la politique monétaire contemporaine ont été façonnés par les expériences passées en la matière, expériences souvent bien différentes des anticipations des acteurs de l’époque. A cet égard, la période de Bretton Woods (19441971), généralement considérée comme « l’âge d’or du capitalisme », est riche en enseignements.